某种商品和另一种商品互相交换时的量的比例，例如一把斧子换二十斤粮食，二十斤粮食就是一把斧子的交换价值。商品的交换价值是商品价值的表现形式。
表现为一种使用价值同另一种使用价值相交换的量的比例。如一把斧头可以换二十斤玉米，二十斤玉米就是一把斧头的交换价值。两种商品之所以能按一定比例互相交换，是因为二者都含有相同的一般人类劳动。价值是交换价值的内容，交换价值是价值的表现形式。